财力3个月报,上7个月布局为王

作者:股票论坛

  记者 高丽霞

    来源:众禄基金研究中心

  尽管上半年主要股指全盘皆墨,但机构性机会大量存在,公募基金整体表现仍然可圈可点。主动股票型、混合型基金均大幅超越同期上证综指(-12.78%),许多成长配置的主动偏股型基金期间收益率较高。

  核心提示:今年上半年,主动股票型、混合型基金分别平均上涨5.62%、4.36%,均大幅超越同期上证综指(-12.78%);涨幅最大的主动股票型基金上投摩根新兴动力(377240)涨42.55%、涨幅最大的混合型基金宝盈核心优势(213006)涨27.47%,主动股票型、混合型基金首尾业绩相差分别达到68.31%、46.16%。

  而从基金公司的角度来看,上投摩根、景顺长城、农银汇理等中小型基金公司由于侧重对成长板块的配置,上半年总体表现较突出。而光大保德信、南方、博时等由于在大盘蓝筹板块上消耗了不少配置,上半年的总体业绩表现较落后。而在规模前十大基金公司中,易方达和华安旗下收益超过10%的主动偏股基金数量最多,均有4只。

  基金业绩半年报:成长股基一骑当先 纯债基金稳健有道

  根据银河证券数据,纳入统计的586只股票基金中(按银河一级分类),301只获得正收益,占比过半,其中116只收益超过10%。纳入统计的215只混合基金(按银河一级分类)平均净值增长率为4.15%,也远远跑赢大盘。

  今年上半年,主动股票型、混合型基金分别平均上涨5.62%、4.36%,均大幅超越同期上证综指(-12.78%);涨幅最大的主动股票型基金上投摩根新兴动力(377240)涨42.55%、涨幅最大的混合型基金宝盈核心优势(213006)涨27.47%,主动股票型、混合型基金首尾业绩相差分别达到68.31%、46.16%。

  上半年开放式基金业绩前五名为:上投新兴动力股票(41.55%)、易方达创业板ETF(40.95%)、融通创业板指数增强(39.39%)、易方达创业板ETF联接(38.03%)、华宝新兴产业股票(33.26%),全部为重仓创业板的主动基金或指数基金。

   一、 基础市场表现

  从基金公司的角度来看,根据银河证券数据,统计各公司旗下进入同类排名前三分之一的偏股基金,易方达数量最多,有12只,且不乏位列同类前三名的基金。其他大公司旗下偏股基金(不含QDII)进入同类排名前三分之一的数量为:嘉实8只、广发7只、华夏5只、华安5只、南方4只、中银3只、博时2只、富国2只、工银瑞信[微博]2只。

  股票市场

  在规模前十大基金公司(按一季度末规模排名)中,比较上半年主动股票投资业绩(不含分级子基金),华安、易方达旗下收益超过10%的主动偏股基金数量最多,均有4只。其中易方达科讯、易方达医疗保健、华安科技动力等表现突出,收益高达20%以上。

  今年上半年股指的走势可谓一波三折,年初延续了去年12月以来的涨势,2月中旬到4月中旬股指有所下跌,之后再次走出一波反弹行情,总体来看,前5个月大盘微幅上涨1.30%。但6月份在资金面突然收紧的的情况下,大盘大幅下跌13.97%。

  此外,华商、上投摩根、农银汇理、景顺长城等旗下的主动偏股型基金,多数侧重了对成长板块的配置,因此上半年总体表现较突出,而光大保德信、南方、博时等由于在大盘蓝筹板块上消耗了不少配置,上半年的总体业绩表现较落后。

  纵观上半年,蓝筹价值指数上证50和沪深300分别下跌16.43%和12.78%。而中小盘成长指数表现相对较好,创业板指和中小板指逆势上涨41.72%和5.19%。

  如华宝兴业资源优选、南方隆元产业主题、东吴行业轮动,混合型中的交银主题优选、广发内需增长、上投摩根中国优势、博时价值增长等,则或是由于产品设计限制了行业投向,或是出于看好低估值投资价值等等因素,重点持有了采掘、地产、金融服务、建筑建材等周期行业,导致期间收益率跌落至-20%左右,远差于同类型基金的平均水平。

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  而债券市场自从2011年四季度以来就持续上涨,今年上半年虽然经历了物价指数触底,经济增速复苏预期下的犹疑,以及债市打黑风暴的冲击,债市的调整迟迟未到,前五月中信标普全债上涨2.93%,可转债更是借助股指的上涨大幅上行8.24%,上涨止步于6月份资金面收紧,6月中证全债下跌0.38%,可转债下跌5.91%。

  申万23个一级行业中,仅6个行业录得正收益,行业之间表现分化很大,信息服务、电子、医药生物这些高成长行业表现强势,涨幅分别高达33.01%、23.88%、20.09%,周期行业则表现较差,采掘、有色金属、黑色金属跌幅均超过20%,房地产、金融服务、交通运输、建筑建材跌幅均超过15%,行业的最大涨幅与最大跌幅之间相差64.76%。

  上半年,开放式债券型基金整体上涨2.98%,分阶段来看,前五月整体上涨5.28%,六月份下跌1.84%。其中可转债类债基6月份受到的冲击最大,其前五个月积累的较高收益在经历了6月的下跌之后几乎荡然无存,而对股市参与度较低的纯债类债基虽然前五个月业绩表现靠后,但在6月份跌幅较小,整体收益表现最好,中短债基金在6月份跌幅最小,抗风险性最强。但前十大公司中也不乏上半年收益超过4%的产品,易方达、工银瑞信均有4只以上。

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  《投资快报》发自广州

  从风格指数来看,今年上半年,中小盘成长个股表现相对较好,而大盘蓝筹股表现相对较弱。另外,非周期指数表现也远好于周期指数。

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  债券市场

  债券市场自从2011年四季度以来就持续上涨,今年上半年虽然经历了物价指数触底,经济增速复苏预期下的犹疑,以及债市打黑风暴的冲击,债市的调整迟迟未到,前五月中信标普全债上涨2.93%,可转债更是借助股指的上涨大幅上行8.24%,上涨止步于6月份资金面收紧,6月中证全债下跌0.38%,可转债下跌5.91%。

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  海外市场

  海外市场方面,今年上半年收益回报较好的有日本股市、美国股市、美国REITs、农产品期货等资产。而回报较差的有黄金、金属期货、港股、海外债券等资产。期间人民币对美元汇率升值1.70%。

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  二、 基金市场表现

  今年上半年,主动股票型基金收益最好,平均上涨5.62%。其后是混合型基金,平均上涨4.36%。指数股票型基金和QDII基金表现较差,平均下跌7.96%和5.81%。债券型基金表现稳健,平均上涨2.98%。短期理财基金和货币基金也收录1.82%和1.72%的涨幅。

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  图表:上半年基金业绩表现(单位:%)

  复权单位净值增长率

  均值 最小值 最大值

  开放式偏股型基金 1.60 -33.44 41.55

  主动股票型基金 5.62 -26.76 41.55

  指数股票型基金 -7.96 -33.44 40.95

  混合型基金 4.36 -18.68 27.47

  开放式债券型基金 2.98 -3.98 11.01

  纯债基金 3.05 0.88 6.89

  一级债基 3.13 -1.70 8.12

  二级债基 2.83 -3.98 11.01

  短期理财基金 1.82 1.13 2.31

  货币市场基金 1.72 1.31 1.99

  QDII基金 -5.81 -30.03 13.24

  数据来源:众禄基金研究中心 统计区间

  注:开放式偏股型基金包括主动股票型基金、指数股票型基金及混合型基金,开放式债券型基金包括纯债基金、一级债基和二级债基。

  主动偏股型基金:结构为王 成长占优

  今年上半年,主动股票型、混合型基金分别平均上涨5.62%、4.36%,均大幅超越同期上证综指(-12.78%);个基方面涨多跌少,主动股票型、混合型中的收涨个基数量分别占69.34%、71.80%;涨幅最大的主动股票型基金上投摩根新兴动力(377240)期间上涨42.55%、涨幅最大的混合型基金宝盈核心优势期间上涨27.47%,主动股票型、混合型基金首尾业绩相差分别达到68.31%、46.16%。

  尽管上半年上证综指下跌近13%,但由于期间结构性机会大量存在、中小盘成长板块领先优势保持较好,主动偏股型基金还是表现出了良好的赚钱效应,许多成长配置的主动偏股型基金期内收益率较高。其中,主动股票型中涨幅最大的上投摩根新兴动力涨幅高达42.55%,涨幅超过30%的基金有7只,分别是中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、华宝兴业新兴产业、汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长2号,涨幅超过20%但低于30%的基金有23只;混合型基金中涨幅超过20%的基金也有8只,分别是宝盈核心优势、汇丰晋信2026、华商动态阿尔法、大摩消费领航、上投摩根双核平衡、国投瑞银新兴产业、华富竞争力优选、华宝兴业收益增长。中小盘成长板块的持续活跃,给予了主动偏股型基金获得良好正收益并在总体上超越上证综指表现的机会。

  从配置结构角度来看,侧重配置信息技术业、电子、医药生物等行业的成长风格和偏成长风格基金整体表现居前,而侧重持有采掘、金属非金属、地产、金融服务、建筑建材等周期行业的大盘蓝筹风格基金表现大幅落后。比如主动股票型中的上投摩根新兴动力、中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业,混合型中的宝盈核心优势、汇丰晋信2026、华商动态阿尔法等,均是具有典型的成长配置,期间业绩表现非常突出,而主动股票型中的华宝兴业资源优选、易方达资源行业、南方隆元产业主题、东吴行业轮动,混合型中的交银主题优选、广发内需增长、上投摩根中国优势、博时价值增长等,则或是由于产品设计限制了行业投向,或是出于看好低估值投资价值等等因素,重点持有了采掘、地产、金融服务、建筑建材等周期行业,导致期间收益率跌落至-20%左右,远差于同类型基金的平均水平。

  期间混合型基金涨势弱于主动股票型的主要原因在于其股票仓位水平总体上不及主动股票型基金。

  从基金公司的角度来看,今年上半年里,华商、上投摩根、农银汇理、景顺长城等旗下的主动偏股型基金,多数侧重了对成长板块的配置,因此上半年总体表现较突出,而光大保德信、南方、博时等由于在大盘蓝筹板块上消耗了不少配置,上半年的总体业绩表现较落后。

  图表:主动偏股型基金上半年业绩表现(单位:%)

  主动股票型 前十名 基金名称 上半年 前五月 六月份 成立日期

  上投摩根新兴动力 41.55 49.38 -5.24 2011/07/13

  华宝兴业新兴产业 33.26 42.54 -6.51 2010/12/07

  中邮战略新兴产业 32.82 40.29 -5.32 2012/06/12

  汇丰晋信低碳先锋 32.50 38.12 -4.07 2010/06/08

  景顺长城内需增长 32.43 36.79 -3.19 2004/06/25

  景顺长城内需增长贰号 32.37 36.83 -3.26 2006/10/11

  长盛电子信息产业 31.03 39.05 -5.76 2012/03/27

  农银汇理消费主题 29.57 35.43 -4.33 2012/04/24

  景顺长城优选股票 29.46 37.29 -5.70 2003/10/24

  汇丰晋信科技先锋 29.02 37.08 -5.88 2011/07/27

  后五名 长信金利趋势 -17.74 0.08 -17.80 2006/04/30

  东吴行业轮动 -18.13 0.89 -18.85 2008/04/23

  南方隆元产业主题 -22.24 -3.56 -19.37 2007/11/09

  易方达资源行业 -26.10 -9.87 -18.00 2011/08/16

  华宝兴业资源优选 -26.76 -7.52 -20.80 2012/08/21

  混合型 前十名 宝盈核心优势 27.47 35.89 -6.19 2009/03/17

  汇丰晋信2026 26.31 30.20 -2.99 2008/07/23

  华商动态阿尔法 24.15 30.22 -4.66 2009/11/24

  大摩消费领航 24.07 26.12 -1.63 2010/12/03

  上投摩根双核平衡 23.94 29.99 -4.66 2008/05/21

  国投瑞银新兴产业 22.87 27.52 -3.65 2011/12/13

  华富竞争力优选 22.73 36.12 -9.83 2005/03/02

  华宝兴业收益增长 21.10 27.84 -5.27 2006/06/15

  中海蓝筹配置 19.02 26.78 -6.12 2008/12/03

  华富价值增长 18.08 28.84 -8.35 2009/07/15

  后五名

  博时价值增长2号 -12.58 -1.67 -11.09 2006/09/27

  嘉实主题精选 -12.93 -3.78 -9.51 2006/07/21

  上投摩根中国优势 -13.84 -4.53 -9.76 2004/09/15

  广发内需增长 -14.29 -1.56 -12.93 2010/04/19

  交银主题优选 -18.68 -3.13 -16.05 2010/06/30

  数据来源:众禄基金研究中心 截止至20130629

  指数股票型基金:新兴成长指数基金表现突出

  今年上半年指数股票基金业绩分化明显,创业板指数基金及新兴产业主题指数基金表现较好,易方达创业板、融通创业板、招商深证TMT50涨幅接近40%。而资源类主题指数基金跌幅较大,民生加银中证内地资源、银华中证内地资源主题、博时自然资源ETF等跌幅超过30%。

  图表:指数股票型基金上半年业绩表现(单位:%)

  基金名称 上半年 前五月 六月份 追踪指数类型

  前十名 易方达创业板ETF 40.95 49.44 -5.68 规模指数

  融通创业板 39.39 47.74 -5.65 规模指数

  易方达创业板ETF联接 38.03 46.48 -5.76 规模指数

  招商深证TMT50ETF 29.21 41.41 -8.62 新兴产业主题指数

  招商深证TMT50ETF联接 27.69 39.11 -8.21 新兴产业主题指数

  海富通中证低碳 13.61 29.27 -12.11 新兴产业主题指数

  嘉实中创400ETF 12.74 28.90 -12.54 新兴产业主题指数

  嘉实中创400ETF联接 12.12 26.90 -11.65 新兴产业主题指数

  诺安中证创业成长 11.23 23.07 -9.62 新兴产业主题指数

  金鹰中证技术领先 10.41 26.16 -12.49 新兴产业主题指数

  后五名 博时自然资源ETF -30.55 -12.80 -20.35 资源主题指数

  国联安上证商品ETF -31.48 -14.07 -20.26 资源主题指数

  国投瑞银中证上游 -31.54 -13.57 -20.79 资源主题指数

  银华中证内地资源主题 -32.93 -15.59 -20.54 资源主题指数

  民生加银中证内地资源 -33.44 -15.55 -21.19 资源主题指数

  数据来源:众禄基金研究中心 截止至20130629

  债券型基金:纯债基金表现稳健

  上半年,开放式债券型基金整体上涨2.98%,分阶段来看,前五月整体上涨5.28%,六月份下跌1.84%。分类型来看,可转债类债基6月份受到的冲击最大,其前五个月积累的较高收益在经历了6月的下跌之后几乎荡然无存,而对股市参与度较低的纯债类债基虽然前五个月业绩表现靠后,但在6月份跌幅较小,整体收益表现最好,中短债基金在6月份跌幅最小,抗风险性最强。

  从具体基金来看,天治稳健双盈、信诚双盈、申万申万菱信[微博]可转债、华富收益、浦银安盛优化等涨幅居前,这几只债基中除了信诚双盈外,其余均对股市参与力度较强,具有较高的股票仓位或者配置了较多的可转债,分享了较多的股指收益,而其在6月股指调整中跌幅也相对有限,之前大部分胜利果实能够保存下来,表现靠后的基金基本大部分在可转债配置比例上超过100%,可转债在6月份跌幅不亚于股票,这类基金实际上承担了较大的风险,相应跌幅也比较大。

  图表:债券型基金上半年业绩表现(单位:%)

  基金名称 上半年 前五月 六月份 基金类型 成立日期

  前十名 天治稳健双盈 11.01 15.36 -3.77 二级债基 2008/11/05

  申万菱信可转债 8.70 13.70 -4.39 二级债基 2011/12/09

  华富收益增强A 8.12 12.86 -4.20 一级债基 2008/05/28

  银华永泰积极A 7.36 9.05 -1.55 二级债基 2011/12/28

  浦银安盛优化收益A 7.35 14.26 -6.04 二级债基 2008/12/30

  招商安本增利 7.08 10.25 -2.88 二级债基 2006/07/11

  博时信用债纯债 6.89 6.89 0.00 纯债基金 2012/09/07

  招商产业 6.53 7.61 -1.00 一级债基 2012/03/21

  长信利丰 6.12 9.96 -3.50 二级债基 2008/12/29

  中邮稳定收益A 5.80 5.80 0.00 纯债基金 2012/11/21

  后十名 大成可转债 -0.14 5.44 -5.29 二级债基 2011/11/30

  汇丰晋信2016 -0.14 4.41 -4.36 二级债基 2006/05/23

  富国可转债 -0.33 6.46 -6.38 二级债基 2010/12/08

  博时天颐A -0.35 6.89 -6.77 二级债基 2012/02/29

  建信转债增强A -1.04 7.66 -8.08 二级债基 2012/05/29

  博时宏观回报AB -1.05 2.17 -3.15 二级债基 2010/07/27

  华安可转债A -1.25 11.97 -11.81 二级债基 2011/06/22

  博时稳定价值A -1.70 11.96 -12.20 二级债基 2007/09/06

  益民多利债券 -2.93 1.51 -4.37 二级债基 2008/05/21

  博时转债A -3.98 9.64 -12.43 二级债基 2010/11/24

  数据来源:众禄基金研究中心 截止至20130629

  货币市场基金:货币基金和短期理财基金7日年化收益分别达3.53%和3.79%

  今年上半年货币市场基金区间万份基金收益均值为1.21,表现弱于短期理财品种1.30的收益,货币市场基金表现最好的基金收益也低于短期理财基金的前5名,短期理财品种半封闭运作,资金相对稳定的优势得到体现。从各期限短期理财品种的表现来看,基本表现出时间越长收益越高的特征,随着短期理财产品的增多,这一特征将更加明显。

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  从具体基金来看,无论是短期理财品种还是货币市场基金,大部分都超越了一年定期存款利率。表现最好的易方达月月利、华安双月鑫、大成月添利、华安月月鑫、南方理财60天等区间7日年化收益率均超过了4%,其中,易方达月月利区间7日年化收益率达到4.9%,已超过五年期定存利率。表现最差基金的区间7日年华收益率均值低于3%,显示出货币型基金获利能力存在较大差异。

  图表:上半年货币市场基金表现

  基金名称 万份单位收益均值 基金名称 万份单位收益均值

  短期理财基金 易方达月月利A 1.6548 汇添富理财28天A 1.1788

  华安双月鑫A 1.5139 长盛添利60天理财A 1.0939

  华安月月鑫A 1.4754 光大添盛理财A 1.0861

  大成月添利理财A 1.4723 长盛添利30天A 0.9841

  南方理财60天A 1.4701 国泰6个月A 0.8140

  货币基金

  华夏现金增利 1.3534 华宝兴业现金添益 1.1317

  宝盈货币A 1.3454 上投摩根货币A 0.9953

  泰达宏利货币 1.3437 益民货币 0.9518

  华夏货币A 1.3253 华商现金增利A 0.9618

  南方现金增利A 1.3220 汇丰晋信货币A 0.9424

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