华安基金翁启森,基金首席营业官长期乐观

作者:股票论坛

  舒时

  ⊙本报记者 丁宁

  昨天(11月23日)是恒生指数迎来其创立四十周年的日子,在近日热钱效应的鼓舞之下,恒生指数上升了315.55点,升幅约1.41%,终于打破连跌四日的窘态。

  三季度以来QDII基金上演一波逆转行情,成为今年以来最赚钱的基金品种。继黄金、石油等资源类QDII基金大涨后,近日投资港股QDII业绩飙升。Wind数据显示,截至10月26日,过去三个月涨幅最大前20只QDII基金中,有13只主投或超配香港市场,其中华安基金[微博]旗下两只中国概念股QDII基金——华安香港精选、华安大中华升级在此期间获得了8.50%、7.78%的收益,双双跻身同类基金业绩前1/3。

  不过恒指总成交额却意外地跌至近两个月的低位,只有518.977亿港元。相比之下,港币在外汇市场上仍然强劲。截至记者发稿,金管局又向市场注入资金23.25亿港元,令本周三(25日)银行体系总结余增加至3082.9亿港元。

  自9月份美联储新一轮量化宽松以来,其后续效应正在全球蔓延,近日香港金管局连续四次出手,向市场注资140余亿港元以稳定港元汇价,显示热钱正流入香港市场,带动港股水涨船高。截至10月29日,9月以来恒生指数已累计上涨10.41%,近日更是连续10个交易日上涨,创出了近14个半月的新高。随着港股上涨,投资港股的QDII净值整体涨势突出。

  从恒指成交量与港币在货币市场的错位表现,不难看出香港投资界对于热钱虽然谨慎,但是仍然对后市乐观。

  华安香港精选、华安大中华升级基金经理翁启森也认为,目前热钱有两个来源:一是此前大量做空的对冲基金开始回补,二是部分看多中国资产的资金入场,开始布局明年主题。不过,目前美国的财政悬崖问题尚未解决,西班牙申请救助可能会扰动金融市场,而中国经济复苏则可能是一个缓慢过程,预计港股热钱追逐到11月份会退出,恒生指数将适度修正。未来可将投资风格切向中概股,重仓具有中长期转型下盈利确定性高的主题如大消费、医药、环保、科技等,同时持有对市场较为敏感的银行、地产、金融等交易性资产。

  恒指昨天的表现很大程度上置陈德霖的警告于不顾。这位新任金管局总裁在上任后的第一篇博客中,便提及对热钱的担忧。

  国都证券(香港)日前发布的报告也显示,与前两次量化宽松相似,QE3的实施导致热钱大量流入亚太新兴市场,外资相对更青睐中资股;短期恒指涨幅已较大,而恒指大幅冲高后,必要的回调或将如期而至。不过,随着香港楼市成交急速降温,预期部分资金将继续转战港股,恒指稍作调整后仍可能继续上行,建议投资者逢低适当关注中资股。

  但谨慎归谨慎,大部分基金经理仍然看好未来的资产价格上扬。

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  对冲基金经理潘稷认为,近期金管局不断抛出港币,或者与热钱有关,但另一重要原因可能是近期IPO众多,令港币需求增大,这可能也是所谓“热钱”持续进入香港的原因之一,并不值得过分担忧。

  “民生银行融资300亿港元,有许多基金需要把美元换成港币。”潘稷说,“除非美元升值或是恒指冲高出现大量获利需求,否则这些钱并不一定会离开。”

  CBN记者昨晚从一家美资大行的基金分析师处了解到,今年以来的确有许多海外资金流入市场,但情况可能并不如外界所想象的那般令人担忧。“有些是国际性的私募基金,但是它们并不属于传统的热钱范畴,很多是为了优化在全球的资产分配而进入香港。”该分析师说。

  他同时表示,并没有看到资产价格被冲高的迹象。香港不少机构甚至认为,恒指可能要在23000点前后徘徊巩固一段时间。

  事实上,由于临近年尾的总结,香港基金经理们并不希望大市在年尾出现较大的回调。“除非有特别坏的消息出台,否则香港市场不会在今年末出现较大的调整。”潘稷说。

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